세계 최대 자산운용사 블랙록이 한국을 비롯한 신흥시장 주식에 대해 "비중을 늘릴 만하다"는 의견을 다시 내놨다. 지난 6월 한국 증시에 빚을 낸 투자가 너무 많다며 투자의견을 낮춘 지 약 3개월 만이다. 7~8월 국내 증시에서 '빚투'가 크게 줄면서 위험이 상당 부분 사라졌다고 본 것이다.
블랙록 투자연구소(BII)는 14일(현지시간) 낸 주간 보고서에서 신흥시장 주식 투자의견을 '중립'에서 '비중확대'로 올렸다. 비중확대는 사도 좋다는 뜻으로 관망을 뜻하는 '중립'보다 한 단계 높은 의견이다. 웨이 리 BII 글로벌 최고투자전략가 등은 "인공지능(AI) 시대에 꼭 필요한 자원을 쥔 데다 실적도 탄탄해 신흥국 주식이 더 나은 수익을 낼 것"이라고 내다봤다.
블랙록이 주목한 것은 'AI 희소성'이다. AI 산업이 빠르게 크면서 반도체와 전력, 데이터센터처럼 AI에 꼭 필요한 자원의 수요가 공급을 앞지르는 현상이다. 블랙록은 한국과 대만이 반도체·메모리를 만드는 핵심 국가이고 특히 삼성전자와 SK하이닉스의 실적이 탄탄하다는 점을 높이 평가했다. 브라질 등 중남미는 AI 데이터센터에 필요한 원자재를 공급할 수 있다고 봤다.
이번 판단의 핵심 근거는 한국 증시의 변화였다. 블랙록은 앞서 6월 30일 투자의견을 낮추면서 한국 증시가 AI·반도체 종목에 지나치게 쏠렸고 빚투가 늘어 위험하다고 지적한 바 있다.
그러나 7~8월을 지나며 상황이 달라졌다. 블랙록은 "이후 한국 증시가 실제로 손실을 겪었고 여름철 디레버리징이 레버리지 우려를 완화했다"고 밝혔다. 실제로 국내 증시는 6~7월 주가가 급락해 거래를 멈추는 '서킷브레이커'가 여러 차례 발동될 만큼 흔들렸다. 빚내서 산 주식 규모(신용융자 잔고)도 6월 24일 38조6000억원으로 정점을 찍은 뒤 한 달여 만에 15.4% 줄었다.
신흥국은 기업 이익이 빠르게 느는데 주가는 상대적으로 싸다는 점도 매력으로 꼽혔다. 블랙록에 따르면 신흥시장 주요 기업의 향후 1년 이익은 34.2% 늘어 미국(20.3%)을 크게 웃돌 것으로 전망된다. 그런데도 주가는 이익 대비 약 10배 수준으로 미국(19.9배)의 절반에 그친다.
블랙록은 신흥국 채권 투자의견도 '비중확대'로 올리고 만기가 짧은 유럽 국채는 '중립'으로 낮췄다. 이번 조정이 주식에만 국한된 게 아니라는 얘기다.
다만 블랙록은 이를 무조건 좋은 신호로 받아들여선 안 된다고 선을 그었다. 높은 기름값과 국제 정세 불안, 비싼 대출 이자가 여전히 변수이기 때문이다. 블랙록은 "AI 실적이 기대에 못 미치거나 빚투 우려가 다시 커지면 투자 판단을 재검토할 수 있다"고 밝혔다.
블랙록 투자연구소(BII)는 14일(현지시간) 낸 주간 보고서에서 신흥시장 주식 투자의견을 '중립'에서 '비중확대'로 올렸다. 비중확대는 사도 좋다는 뜻으로 관망을 뜻하는 '중립'보다 한 단계 높은 의견이다. 웨이 리 BII 글로벌 최고투자전략가 등은 "인공지능(AI) 시대에 꼭 필요한 자원을 쥔 데다 실적도 탄탄해 신흥국 주식이 더 나은 수익을 낼 것"이라고 내다봤다.
블랙록이 주목한 것은 'AI 희소성'이다. AI 산업이 빠르게 크면서 반도체와 전력, 데이터센터처럼 AI에 꼭 필요한 자원의 수요가 공급을 앞지르는 현상이다. 블랙록은 한국과 대만이 반도체·메모리를 만드는 핵심 국가이고 특히 삼성전자와 SK하이닉스의 실적이 탄탄하다는 점을 높이 평가했다. 브라질 등 중남미는 AI 데이터센터에 필요한 원자재를 공급할 수 있다고 봤다.
이번 판단의 핵심 근거는 한국 증시의 변화였다. 블랙록은 앞서 6월 30일 투자의견을 낮추면서 한국 증시가 AI·반도체 종목에 지나치게 쏠렸고 빚투가 늘어 위험하다고 지적한 바 있다.
그러나 7~8월을 지나며 상황이 달라졌다. 블랙록은 "이후 한국 증시가 실제로 손실을 겪었고 여름철 디레버리징이 레버리지 우려를 완화했다"고 밝혔다. 실제로 국내 증시는 6~7월 주가가 급락해 거래를 멈추는 '서킷브레이커'가 여러 차례 발동될 만큼 흔들렸다. 빚내서 산 주식 규모(신용융자 잔고)도 6월 24일 38조6000억원으로 정점을 찍은 뒤 한 달여 만에 15.4% 줄었다.
신흥국은 기업 이익이 빠르게 느는데 주가는 상대적으로 싸다는 점도 매력으로 꼽혔다. 블랙록에 따르면 신흥시장 주요 기업의 향후 1년 이익은 34.2% 늘어 미국(20.3%)을 크게 웃돌 것으로 전망된다. 그런데도 주가는 이익 대비 약 10배 수준으로 미국(19.9배)의 절반에 그친다.
블랙록은 신흥국 채권 투자의견도 '비중확대'로 올리고 만기가 짧은 유럽 국채는 '중립'으로 낮췄다. 이번 조정이 주식에만 국한된 게 아니라는 얘기다.
다만 블랙록은 이를 무조건 좋은 신호로 받아들여선 안 된다고 선을 그었다. 높은 기름값과 국제 정세 불안, 비싼 대출 이자가 여전히 변수이기 때문이다. 블랙록은 "AI 실적이 기대에 못 미치거나 빚투 우려가 다시 커지면 투자 판단을 재검토할 수 있다"고 밝혔다.
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