안녕하세요

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점점 겨울날씨가 다가오고 있는데 모두들 감기 조심하시길 바라겠습니다.

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오늘은 좋지 않은 시장 상황에서 수익을 낼 수 있는 커버드 콜 전략에 대해서 알아보고자 합니다.

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개인적인 의견이 많이 들어가기 때문에 참고용 자료로만 흘려봐주시면 감사하겠습니다.

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먼저 커버드콜(Covered Call)이란 어떤 것인지 네이버 용어사전에 나와있는 것을 정의하여 설명드려보겠습니다.

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쉽게 말하여 보유(매수)를 한 기초자산의 가격 하락 위험을 회피하고자 해당 기초자산에 대한 콜옵션을 매도한 포트폴리오를 구성하는 방법이라 말할 수 있습니다.

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주식과 지수 ETF 또는 지수선물을 보유(매수)한 경우, 투자자로서는 가격 하락에 대한 위험성이 상당히 노출되어있는데요.

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투자자는 콜옵션을 매도하면서 받은 옵션프리미엄으로 기초자산 가격 하락으로 인한 손실을 만회(Covered)를 할 수 있습니다.

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이렇게 '기초자산 + 콜옵션 매도'로 포트폴리오를 구성하는 방법을 커버드콜 전략이라고 말하고 있습니다.

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콜옵션은 주로 등가적(ATM) 또는 외가격(OTM) 종목을 매도하게 됩니다.

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이는 기초자산 가격 상승에 대한 고정적인 수익을 확보하기 위함입니다. 내가격(ITM)종목을 매도하면, 옵션프리미엄은 더 비싸기 때문에 옵션 매도로 창출되는 이익은 클 수 있겠지만, 기초자산 가격 상승시 전혀 수혜를 입지 못하게 됩니다.

최근에는 국내 시장에서도 커버드콜ATM 전략을 활용하는 상품들이 많이 출시되어 있습니다.

커버드콜 시장은 중위험 중수익 전략으로 분류됩니다.

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매월 옵션 만기일 때마다 콜옵션을 매도하면서 창출되는 옵션 프리미엄이 있기 때문에 배당 전략의 일종으로 생각하기도 합니다.

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시장이 대세적으로 상승할 경우 기초자산 가격 상승분을 온전히 누리는 데 있어 제약이 있긴 하지만, 기초자산 가격 하락에 따른 손실이 옵션프리미엄으로 일부 보전됨에 따라 안정적인 상품으로 여겨지고 있습니다.

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투자자는 횡보 장세 또는 완만한 상승장이 예상되는 경우 커버드콜 전략을 통해 안정적인 수익을 노려보실 수 있습니다.