안녕하세요

오늘은 옵션 델타(Delta), 감마(Gamma), 세타(Theta), 베가(Vega), 로(Rho)에 대해서 알아볼텐데요.

이것은 옵션가격이 어떻게 변화하는지 나타내는 지표입니다.

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델타는 기초자산 가격의 움직임에 대한 옵션가격의 변화를 나타내는 지표입니다. 즉, 기초자산 가격이 1달러 움직였을 때 해당 옵션의 가치가 얼만큼 움직임이는지 나타내는 지표입니다.

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델타값은 0과 1사이의 값을 가지며

콜 옵션의 경우 기초자산 가격이 상승할 때 델타값이 증가하고,

풋 옵션의 경우 기초자산 가격이 하락할 때 덽타값이 증가합니다.

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만약에 델타값이 0.5일 때 기초자산 가격이 1달러 오르면 해당 옵션 가치는 0.5달러 상승하게 됩니다.

델타는 기초자산의 가격 변화와 옵션의 가치 변화 사이의 상관관계를 나타내기 때문에 옵션 거래자들은 이를 활용해 포트폴리오의 리스크를 조절하기도 합니다.

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예를 들어 기초자산이 주식인 콜 옵션 매도 포지션에서 옵션 델타값이 0.5라면 기초자산 가격이 상승하면 옵션 가치가 하락하여 포지션에서 발생하는 손실을 상쇄시킬 수 있습니다.

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또한 옵션 델타 값은 옵션 매도자가 헤지를 위해 보유해야 하는 기초자산의 수량을 결정하는 데 활용하는 데 이를 델타 헤징(Delta Hedging)이라고 합니다.

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예를 들어 델타값이 0.5인 콜 옵션을 매도할 경우 매도한 콜 옵션의 델타 값에 해당하는 만큼 주식을 매수하여 포지션을 보호할 수 있습니다.

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감마는 기초자산 가격의 변화에 따른 델타 값의 변화량을 나타내는 지표입니다. 즉, 감마는 옵션 델타 값의 민감도 변화량을 의미합니다.

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감마값은 델타값의 제곱으로 표시되며 감마 값이 높을수록 기초자산 가격 변화에 따른 델타값의 변화량이 크기 때문에 포트폴리오 리스크를 높일 수 있습니다.

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감마는 옵션 매수자에게 유리한 특성을 가지고 있습니다. 예를 들어 콜 옵션 매수자의 경우 감마 값이 높을수록 기초자산 가격이 상승할 때 델타 값이 크게 증가하여 높은 수익을 얻을 수 있습니다.

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그러나 감마는 옵션 매도자에게 불리한 특성을 지니고 있습니다. 만약 옵션 매도자가 감마 값이 높은 옵션을 매도할 경우 기초자산 가격 변동에 따라 델타값의 큰 변화로 인해 발생할 수 있는 손실을 감수해야 합니다.

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감마는 델타(Delta Hedging) 전략에서도 중요한 역할을 합니다. 감마값을 고려하여 헤지 비율을 조절하면 기초자산 가격의 변화에 따라 발생할 수 있는 옵션 포지션의 손익 변화를 최소화할 수 있습니다.

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