안녕하세요
오늘은 VIX지수가 변동성지수와 공포지수에 불리는지에 대해서 알아보도록 하겠습니다.
VIX공포지수의 정의
VIX지수의 뜻을 알고자하면 이걸 만든 미국 시카고옵션거래소로 불리는 CBOE거래소로 가보면 알 수 있습니다.
다음 정의는 같습니다.
The VIX Index ia a calculation designed to produce a measure of constant, 30-day expected volatility of the U.S. stock market, derived from real-time, mid-quote prices of S&P 500 Index (SPX) call and put options. On a global basism, it is one of the most recognized measures of volatility -- widely reported by financial media and closely followed by a variety of market partcipants as a daily market indicator.
번역 :
VIX지수는 S&P500지수 콜 및 풋 옵션의 실시간 중간 호가에서 파생된 미국 주식시장의 일정한 30일 예상 변동성을 측정하도록 설계된 계산입니다. 전세계적으로 가장 널리 알려진 변동성 척도 중 하나입니다. 금융매채에서 널리 보고되고 다양한 시장 참여자들이 일일 시장 지표로 뒤따르고 있습니다.
다시 한번 쉽게 설명드리면
VIX Index는 특정날을 기준으로 그때부터 미래의 30일간의 변동성을 나타냄
그 변동성의 계산은 미국 S&P Index의 옵션(Call & Put)의 "Mid 호가를 가지고" 변동성을 역으로 산출
옵션은 모든 행사가의 옵션을 다 가중평균하여 계산함
*Mid호가 : 옵션에도 주식처럼 매수1호가와 매도1호가가 있습니다. 유동성이 적은 경우에는 매수, 매도 1호가가 딱 붙어있지 않고 멀리 떨어져 있는데요. 그럴대(매수 1호가 + 매도 1호가/2)를 하여 MID호가 중간 호가를 산출해냅니다.
가장 중요한 것은 어느 시점에서든 VIX Index의 값은 그때부터 30일간의 변동성이라는 점입니다. 예를 들어 오늘의 VIX Index 값이 12라면, 오늘부터 한달동안 변동성이 12%로 예상된다는 뜻입니다.
1993년 미국 시카고 옵션거래소에 상장되었으며, 대게의 경우 시장은 VIX지수가 20~30정도의 범위를 평균으로 받아들이고 있으며 40이상에 다다르면 위험신호로 해석되고 있습니다. VIX지수를 투자에 이용하는 경우 보통 20이하라면 과매도 구간, 40이상일 경우라면 과매수 구간으로 매수와 매도 시점으로 참고하고 있습니다.
즉 쉽게 말해 주식시장에서 변동성이 커질수록 예상하는 투자자가 많아질수록 지수가 높게 나타납니다. 반대로 변동성이 낮을 것으로 예상된다면 지수가 낮게 측정됩니다.
왜 VIX지수를 공포지수로 불리는 것일까?
대표적인 예시로 하나 들자면 2020년 3월 코로나엔데믹이 선포되고 증시가 하락되면서 변동성지수는 위험지수를 표시하는 66.04까지 치솟았습니다. 코로나 발생이후 주식시장은 패닉상태까지 오게되면서 당시 VIX지수가 가장 많이 높았을 때입니다. 그만큼 투자자들의 공포심과 불안감이 최고조로 달았을 때라 할 수 있습니다. 그래서 우리는 이 VIX지수를 공포지수라고 불리기도 합니다.
꼭 공포지수라고 해서 증시가 폭락할때만 VIX지수가 올라가는 것은 아닙니다. 평상시에도 평온한 장이 꽤 오래동안 지속된 상황에서도 폭등이 일어날때도 VIX지수가 같이 올라가는 경우들이 종종 관찰됩니다. 그러니 꼭 무조건 100% 지수와 VIX는 반대(음의 상관관계)로 움직인다고만 생각하시면 안됩니다.
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