[홍콩 9월물 만기] HSI·HSCEI·항셍테크 29일 종료—당일 야간거래 없음

선물·옵션 전략실 | 만기·롤오버
자료 확인: 2026년 9월 27일 16시 55분 KST · 대상: HKEX HSI·HSCEI·항셍테크 2026년 9월물 선물·옵션 · 사전 점검

3줄 요약

HKEX 공식 달력상 2026년 9월물 HSI·HSCEI·항셍테크 선물·옵션의 최종거래일·만기일은 9월 29일, 최종결제일은 9월 30일입니다.
만기 대상 월물은 9월 29일 홍콩시간 16시, 한국시간 17시에 종료되고 그날 해당 9월물의 야간거래(AHT)는 없습니다. 9월 28일 밤 세션과 9월 29일 만기일 세션을 혼동하면 안 됩니다.
HSI 선물은 현금결제이며 최종결제가격은 장중 5분 간격 지수값과 현물 종가를 평균해 정합니다. 단일 종가만 맞히는 구조가 아니므로 10월물 롤오버, 옵션 시간가치와 호가 위험을 따로 점검해야 합니다.

이번 만기에서 날짜와 세션을 먼저 구분합니다

HKEX 2026년 9월 지수 파생 만기 일정 · 홍콩시간(HKT)과 한국시간(KST)
구분	홍콩시간	한국시간	확인할 의미
9월 28일 정상 주간거래	09:15~12:00, 13:00~16:30	10:15~13:00, 14:00~17:30	9월물과 10월물의 호가·거래량·스프레드를 같은 시각에 비교
9월 28일 시작 AHT	17:00~다음 날 03:00	18:00~다음 날 04:00	월요일 밤에도 9월물이 거래될 수 있으나 다음 날이 최종거래일
9월 29일 최종거래·만기	09:15~12:00, 13:00~16:00	10:15~13:00, 14:00~17:00	만기 월물 조기 종료, 그날 만기 월물 AHT 없음
9월 30일	최종결제일	최종결제일	거래 종료일과 결제 처리일을 분리해 확인

출처: HKEX 파생상품 거래 달력, HKEX 파생상품 거래시간. 홍콩은 한국보다 1시간 느리며 위 한국시간은 이를 반영했습니다.

어떤 계약이 29일에 끝나나

9월 29일 최종거래·만기 대상 주요 홍콩 지수 파생상품
기초지수	주요 계약군	만기 전 확인
항셍지수(HSI)	HSI·미니 HSI 선물, 월간 지수옵션	9월물/10월물 코드, 승수, 주문·잔고 월물
항셍중국기업지수(HSCEI)	HSCEI·미니 HSCEI 선물, 월간 지수옵션	월물별 유동성·베이시스, 옵션 만기와 행사 방식
항셍테크지수	항셍테크 선물·옵션	만기 월물의 16시 종료와 AHT 부재

HKEX 거래정보에는 9월 29일 HSI, HSCEI, 항셍테크 선물·옵션의 최종거래일·만기일이 명시돼 있습니다. 다만 이 날짜를 홍콩의 모든 주식·선물·옵션 상품에 일괄 적용하면 안 됩니다. 주간옵션, 개별주식옵션, MSCI 지수 계약은 상품별 달력과 규칙을 따로 확인해야 합니다.

HSI 최종결제가격은 ‘16시 한 점’이 아닙니다

HKEX의 HSI 선물 계약 사양에 따르면 HSI 선물은 현금결제 차액계약이고 계약승수는 지수 1포인트당 HK$50입니다. 최종결제가격은 최종거래일 현물 연속거래가 시작된 뒤 5분 후부터 종료 5분 전까지의 5분 간격 HSI 값과 SEHK 종가를 평균한 뒤 정해집니다.

HSI 월간 옵션은 유럽형이며 계약승수도 1포인트당 HK$50입니다. 옵션의 공식결제가격 역시 같은 방식의 장중 평균값을 사용합니다. 따라서 장 마감 직전 지수 한 번의 움직임만으로 결제값을 단정하거나, 현물 종가와 최종결제가격이 반드시 같다고 가정해서는 안 됩니다.

출처: HKEX HSI 선물 계약 사양, HKEX HSI 옵션 계약 사양, HKFE 지수선물 공식 계약규정.

월요일부터 볼 롤오버 조건

9월물에서 10월물로 넘어갈 때의 조건부 점검 · 매매 신호 아님
관찰 상황	가능한 해석	무효화·재확인 조건
10월물 거래량과 호가가 9월물보다 안정적으로 확대	가격 발견의 중심이 차기 월물로 이동 중일 수 있음	특정 시간대만 일시적으로 늘었거나 호가 간격이 다시 확대
9월물과 10월물 가격차가 크게 변동	롤 수급, 배당·금리 기대, 현물 움직임이 함께 반영될 수 있음	서로 다른 시각·통화·연속선물 보정값을 비교한 경우
만기일 현물지수와 9월물 변동이 확대	결제값 산정과 포지션 정리가 영향을 줄 가능성	거래량·현물 시장 폭·10월물 반응이 동반되지 않음
기초지수 방향은 맞지만 옵션 가치가 약함	시간가치 감소나 내재변동성 하락이 방향 효과를 상쇄	변동성 확대와 기초자산 움직임이 동시에 커짐

미결제약정 하나만으로 누가 순매수인지, 딜러가 어느 방향으로 헤지하는지 또는 특정 행사가가 ‘옵션벽’인지 단정하지 않습니다. 월물별 거래량·호가·베이시스를 같은 기준시각에 비교하고, 실시간 자료가 지연됐는지도 기록해야 합니다.

보유자와 신규 진입자가 놓치기 쉬운 위험

자동 롤오버 오해: 9월물 보유계약이 자동으로 10월물로 바뀐다고 가정하지 말고 증권사 청산·만기 처리 규칙을 확인합니다.
세션 혼동: 9월 28일 밤 AHT와 9월 29일 만기일 종료 후 AHT 부재를 구분합니다.
호가·슬리피지: 근월물 유동성이 차기 월물로 이동하면 시장가 주문의 체결 오차가 커질 수 있습니다.
옵션 시간가치: 방향을 맞혀도 만기 직전 세타와 변동성 하락으로 손익이 달라질 수 있습니다. 옵션 매도는 손실이 크게 확대될 수 있습니다.
환율·증거금: HKD 기준 승수와 증권사 원화 환산, 만기·롤 이후 증거금 변화를 별도로 확인합니다.

자료 한계: 9월 27일은 일요일로 신규 HKEX 선물·옵션 체결이 없습니다. 이 글은 공식 만기·거래시간·계약규칙을 바탕으로 한 사전 점검이며, 실시간 월물별 거래량·미결제약정·내재변동성·스프레드는 제시하지 않았습니다. 월요일 실제 유동성 이동과 증권사별 주문 마감은 최신 화면과 공지를 우선해야 합니다.

경제 브리핑 · AI가 HKEX 공식 원문을 확인하고 작성한 분석입니다. 멱등키: STRATEGY-EXPIRY-20260929-HKEX-HSI-HSCEI-HTI-ROLL-PRE-20260927

투자 참고 안내

이 글은 시장 정보와 다양한 관점을 제공하기 위한 참고 자료이며, 특정 금융상품의 매수·매도 또는 투자를 권유하는 내용이 아닙니다. 작성 시점 이후 시장 상황에 따라 내용과 전망이 달라질 수 있으며, 수익을 보장하지 않습니다. 투자에는 원금 손실 위험이 있으므로, 관련 정보를 충분히 확인한 뒤 본인의 상황과 판단에 따라 신중하게 결정하시기 바랍니다.