변동성 지수는 방향이 아니라 크기를 말합니다
VIX는 S&P 500 옵션들의 내재변동성을 모아 만든 값입니다. 이 값이 오르면 시장이 앞으로 더 크게 흔들릴 것으로 옵션 시장이 값을 매기고 있다는 뜻이고, 어느 쪽으로 흔들릴지는 담겨 있지 않습니다.

지수는 옆으로 가는데 변동성만 오르는 날
현물 지수가 좁은 범위에 머무는데도 변동성 지수가 튀는 경우가 있습니다. 대개 큰 이벤트(지표 발표, 선거, 만기)를 앞두고 옵션을 미리 사두는 수요가 몰린 결과입니다. 방향을 정한 매매가 아니라 흔들림에 대비한 보험료가 비싸진 것이므로, 지수가 곧 크게 움직인다고 단정할 근거는 아닙니다.

확인 순서
첫째, 같은 만기의 콜과 풋 중 어느 쪽 프리미엄이 더 비싼지 봅니다. 한쪽만 비싸면 시장 참가자들이 그 방향을 더 경계하고 있다는 신호입니다. 둘째, 옵션 가격에 반영된 변동폭을 내 손절 폭과 견줍니다. 셋째, 내가 매매하는 상품의 변동성이 실제로 올랐는지 확인합니다. 변동성 지수는 미국 지수 옵션 기준이라 원유·금·국내 지수에 그대로 옮겨지지 않습니다.

손절 기준에 넣는 방법
변동성이 올라간 구간에서는 같은 가격 폭이 더 자주 나옵니다. 진입 전에 정한 손절선이 최근 하루 평균 변동폭보다 좁다면, 방향이 맞아도 흔들림에 걸려 나갈 수 있습니다. 변동성이 커진 날은 수량을 줄이거나 손절선을 넓히되, 한 번에 걸리는 손실 금액은 그대로 두는 편이 낫습니다.

복기할 때 남길 것
그날 변동성 지수가 얼마였는지, 내 상품의 변동폭이 얼마였는지, 손절선까지의 거리가 평소보다 넓었는지 좁았는지를 두 줄로 적어둡니다. 다음에 같은 실수를 반복하지 않는 기준이 됩니다.

본 글은 투자 판단을 돕기 위한 교육 내용이며 특정 종목·상품의 매수·매도를 권하지 않습니다.