이번 주 금요일(10/16) 만기를 앞두고 근월물에서 차월물로 갈아타는 롤오버는, 같은 포지션을 그대로 옮기는 게 아니라 두 계약의 가격 차이를 실제로 주고받는 거래입니다.

가격 차이가 왜 생길까요
차월물이 근월물보다 비싼 구조가 콘탱고, 반대로 싼 구조가 백워데이션입니다. 보관·금융비용이 큰 원자재는 차월물이 비싼 편이고, 지금처럼 현물 수요가 강할 때는 근월물이 더 비쌀 수도 있습니다.

변동성이 크면 갈아타는 비용도 커집니다
롤오버는 이 스프레드를 지불하는 셈인데, 투자자가 뒤쪽 만기로 몰리는 구간에서는 간격이 평소보다 가파르게 벌어집니다. 갈아탈 시점과 가격을 미리 숫자로 정해두고, 스프레드가 너무 벌어져 있으면 무리하게 롤하지 않고 청산도 선택지에 두는 편이 안전합니다.

시장 여건과 손절 기준은 각자 점검하시고, 이 글은 투자 권유가 아닙니다.