옵션 매수는 방향만 맞으면 되는 상품이 아닙니다. 자리를 잡은 뒤 시간이 지날수록 시간가치(세타)가 깎여 가격이 조금씩 내려가는 구조라, 방향은 맞아도 만기까지 끌고 가다 보면 이익이 줄어드는 일이 잦습니다.

만기가 가까울수록 감소가 빨라집니다
같은 등가격 옵션이라도 만기까지 남은 날이 짧을수록 하루에 깎이는 시간가치는 커집니다. 만기 몇 주 전과 만기 직전 한 주는 깎이는 속도가 확실히 다르기 때문에, 보유 기간이 길어질수록 시간이 손익에 주는 영향을 매일 확인해야 합니다.

내가격일수록 시간가치 비중이 낮습니다
깊은 내가격 옵션은 가격 대부분이 내재가치라 시간가치가 줄어도 가격 하락이 상대적으로 덜합니다. 반대로 외가격 옵션은 전부 시간가치만으로 구성돼 있어 세타 감소의 타격을 그대로 받습니다.

감소를 막는 세 가지 기준
만기까지 남은 날수를 먼저 확인하고, 외가격이라면 보유를 되짚고, 늦어도 손절선에 걸리기 전에 시간가치 감소가 이익을 잠식하고 있는지 따져봅니다. 방향 판단과 시간 판단은 따로 세워야 손익이 흘러가지 않습니다.

본 글은 투자 권유가 아닌 교육 목적의 정리이며, 매매 판단과 책임은 각자에게 있습니다.